2022上半年风电设备行业上市公司9维度18财务指标排名梳理

2022年上半年期间，风电设备行业呈现出一种状况，给出了一份成绩表现，这份成绩是喜忧参半的：有25家上市公司，其总资产大幅增长，增长幅度将近14%，然而，营收与净利润却都出现了下滑情况。这样一种行业景象，即“增资产不增收”的情形，背后所存在的是激烈程度很高的市场博弈，以及战略方面的分化。

总资产扩张背后的资本暗战

2022年8月31日截止之时，25家在A股上市的风电设备公司，其总资产总计达到4049亿元，与之前相比增长比率是13.96%。此数据显示出来，虽然该行业面临着短期内经营方面的压力，可是资本依旧在连续不断地涌进来。其中，仅仅金风科技这一家公司的总资产就冲破了千亿的关卡，头部集中的效应非常显著。

看资产规模，行业处于产能扩张期，大量资金投入厂房设备和在建工程，2022上半年金风科技战略性投资达42.86亿元，明阳智能战略性投资达41.33亿元，远超其他企业，这表明龙头企业经由重资产投入构建更深竞争壁垒。

营收排名洗牌揭示市场变局

2022年上半年，行业总的营业收入为772亿元，相较于同时间段之下，减少的幅度为8.60%。在整体呈现下滑态势这样的背景状况之中，营收的榜单上面处于前三名的情况发生了重要的改变。金风科技是凭借着166.63亿元的营收数额继续处于领先的位置，明阳智能是以142.38亿元超越了电气风电从而跃升至第二名，时代新材则以71.34亿元的营收排名处于第三位。

电气风电排名下滑这事值得予以关注，有十二家企业达成营收呈增长态势，十三家企业营收出现下滑状况，行业展现出明显的分化态势，在抢装潮消退之后，企业获取订单的能力差异开端显现出来，那些于海上风电、大兆瓦机组等领域布局更为早一些的企业，在市场竞争当中获取到了相对优势。

净利润普遍承压与少数突围

从净利润角度来看，行业整个呈展现出的是77.25亿元的数值，相较于上一年同一时期，同比下降幅度达7.49%。在众多企业当中，有19家企业的净利润出现了下滑的状况，仅仅有6家企业达成了增长的态势。而在这6家实现增长的企业里，其中3家企业达成了超过50%的速度极快的增长，另外2家企业的增幅更是超出了100%。这种情形充分显示出，当处于行业处于低谷阶段的时候，依旧存在企业借助成本把控或者在细分市场领域取得突破，从而达成了逆势上扬的增长态势。

从盈利能力方面来看，明阳智能是以百分之十一点九八的净资产收益率排名首位的，三一重能以及运达股份也都是紧紧跟在其后面紧跟尾随的的确实实这样。不过行业领域里面的毛利率被大范围普遍的承受压力，二十家企业的毛利润出现了下滑降幅的不利情况，仅仅有仅仅只有五家企业是实现了增长的情形的。原材料价格的波动起伏摇摆摇曳不定捉摸，风机招标价格的向下降低跌落贬值，这两者共同在一起对企业的利润空间进行了挤压压缩挤压。

经营质量分化与现金流隐忧

在将投资收益以及政府补贴予以剔除之后，核心利润才更能够去反映真实的经营状况。在2022年上半年这个时间段，仅仅只有4家企业的核心利润达成了增长，而有20家企业出现了下滑。这也就表明了多数企业的主营业务盈利能力正处在减弱的态势，依靠非经常性损益来维持报表利润的这种情形是较为普遍存在的。

从现金流着手来考量，核心利润获现率高于1.2的企业仅仅只有4间，这得以表明，大部分企业所获取到的利润并未转化成为实实在在可以使用的资金，更为需要予以特别重视的是，具有25家企业存在这样的状况，在这范围之内，有24家企业所拥有的资金被下游客户所占用，仅仅只有1家企业能够实现对下游资金的占用，风电设备企业于产业链里置身于相对较为劣势的位置，其回款时所面临的压力普遍而言是比较大的呀。

研发投入与战略分化持续

在2022年上半年的时候，明阳智能的研发费用为5.41亿元，金风科技的研发费用是5.02亿元，三一重能有2.92亿元的研发费用，它们在行业内位列前三。在营收以及利润面临压力的情形下，头部企业依旧维持着较高的研发强度。海上风电、大型化机组、深远海技术是这些企业重点投入的方向。

一家企业，在产能扩张方面，产能扩张比例超过百分之百，呈现出激进的扩张策略。行业整体，金融资产负债率相对可控，然而，有五家企业，金融资产负债率高于百分之三十。企业在扩张与稳健之间，做出了不同选择，这决定了，未来几年，各自的竞争节奏，以及发展韧性。

上下游占款揭示产业链地位

着眼于上下游资金占用情形，在2022年上半年时段，仅仅只有9家企业具备占用上下游资金的能力，剩余的16家企业均处于被上下游占用资金的状况。就下游方面而言，形势显得更为严峻：存在24家企业被下游占用资金，而仅有1家企业能够占用来自下游的资金。这一状况清晰地显示出风电设备企业于产业链里的议价能力呈现出较为偏弱的态势。

那种资金被占用的状况，直接对企业的经营现金流产生了影响，所处行业增速放缓的背景之下，回款周期变长、应收账款呈现高企态势都成了普遍现象，企业要怎样在规模扩张以及现金流安全之间达成平衡，这会是未来一段时期的重要考验。

参照了这份二零二二年上半年时间段内的风电设备行业成绩表现清单之后，你认为当下正处于行业调整阶段期间，企业究竟应当将优先方向放置于保障市场份额，还是优先着重于保障现金流安全性之上呢？欢迎在评论区域当中分享你个人的观点看法。